[KR-금융·엔터] 05/23 K-증시 투데이

1. **핵심 분석**
– KB금융, 2조 3천억 원 규모의 자사주 소각 결정으로 주주 가치 제고 의지 강력 표명.
– 역대 최대 실적 달성과 함께 대규모 자본 정책을 병행함으로써 시장의 주주 환원 기대감 충족.
– ELS 배상 비용 등 일회성 요인을 제외할 경우 CET1(보통주자본비율)이 20bp 개선되는 등 견고한 펀더멘털 확인.

2. **투자 전략**
– 대규모 자사주 소각은 유통 주식 수 감소에 따른 주당 가치 상승으로 이어질 전망임.
– 실적 성장과 주주 환원 정책의 선순환 구조가 정착됨에 따라 중장기적 주가 우상향 흐름 예상됨.

* **1분기 실적 호조**: 메리츠금융지주의 1분기 영업이익은 8,548억 원으로 전년 동기 대비 18.4% 증가함. 순이익 또한 6,802억 원을 기록하며 시장의 우려를 불식시키는 어닝 서프라이즈 수준의 성과를 달성함.
* **사업 부문별 시너지**: 메리츠증권과 메리츠화재가 동반 성장하는 쌍끌이 실적을 견인함. 증권의 수익성과 화재의 안정적인 보험 이익이 결합되어 그룹 전체의 펀더멘털이 견고함을 입증함.
* **경영 전략의 유효성**: 김용범 부회장의 ‘퍼스트 무버’ 전략이 실적으로 증명됨. 최근 일부 투자의견 하향 리포트가 있었으나, 실제 실적 지표가 이를 상회함에 따라 기업 가치 재평가가 기대됨.

1. **하이브, 1분기 일회성 비용 제외 시 호실적 전망**
– 1분기 실적에 반영된 일회성 비용을 제외할 경우, 본업의 펀더멘털은 견고한 것으로 평가됨.
– 특히 신규 아티스트 코르티스(KATSEYE) 등 글로벌 프로젝트의 성과가 향후 실적 모멘텀으로 작용할 가능성 높음.

2. **민희진 전 대표와의 법적 공방 지속**
– 풋옵션 관련 소송에서 하이브의 열람 제한 신청이 인용되는 등 경영권 분쟁과 관련된 법적 리스크가 여전히 해소되지 않은 상태임.
– 경영진의 사법 리스크 관련 언론 보도가 지속되면서 투자 심리에 불확실성으로 작용 중임.

* **1분기 실적 서프라이즈 달성**: 1분기 영업이익 333억 7,400만 원 기록, 전년 동기 대비 70% 성장하며 시장 기대치를 상회하는 호실적 기록함.
* **글로벌 확장 및 수익성 강화**: 비수기임에도 불구하고 소속 아티스트의 서구권 영향력 확대와 스트리밍·유튜브 등 디지털 콘텐츠 소비 증가가 실적 성장을 견인함.
* **투자 심리 개선**: 증권가에서 긍정적인 리포트가 잇따르며 주가 상승 모멘텀 확보 및 목표주가 유지 등 견고한 펀더멘털을 입증함.

* **1분기 실적 호조 및 성장세 지속**: 1분기 영업이익 386억 원을 기록하며 전년 동기 대비 18.5% 성장함. ‘트리토노믹스’ 등 체계적인 IP 수익화 전략이 매출 1조 원 달성의 기반이 됨.
* **목표주가 하향과 성장 기대감의 공존**: 실적 성장에도 불구하고 증권가에서는 목표주가를 하향 조정하는 추세임. 이는 향후 미국 시장 확장성에 대한 불확실성과 엔터 업종 전반의 밸류에이션 조정이 반영된 결과로 판단됨.
* **향후 관전 포인트**: 엑소 등 주요 아티스트의 컴백을 통한 사상 최대 이익 달성 여부와 해외 시장에서의 실질적인 성과 창출이 주가 반등의 핵심이 될 것임.