[KR-2차전지] 05/27 K-증시 투데이

1. LG에너지솔루션-벤츠, 25조 원 규모 대규모 공급 계약 체결
– 메르세데스-벤츠 계열사에 향후 10년간 50.5GWh 규모의 배터리 공급 확정.
– 차세대 46시리즈 원통형 배터리 및 LFP 배터리 등 제품 포트폴리오 다변화 성공.
– 유럽 시장 내 확고한 점유율 확보 및 대규모 수주를 통한 중장기 수익성 개선 기대.

2. 배터리 업황 저점 통과 및 실적 반등 신호
– 전기차 시장 캐즘(일시적 수요 정체) 우려 속에서도 대형 수주를 통해 펀더멘털 증명.
– 소재사 동반 반등과 함께 셀 업체들의 실적 저점 통과 기대감이 시장에 확산 중.

* **1분기 실적 반등 및 성장성 확인**: 1분기 영업이익 209억 원을 기록하며 전년 동기 대비 823% 급증함. 이는 ESS(에너지저장장치)용 양극재 매출이 실적을 견인한 결과로, 수익성 개선의 신호탄으로 해석됨.
* **투자 전략의 불확실성 상존**: 실적 개선에도 불구하고 북미 LFP(리튬인산철) 배터리 투자 재검토 등 시장 상황에 따른 전략 수정이 이어지고 있음. 또한, 공매도 상위 종목으로 분류되는 등 수급 측면의 변동성이 여전히 주가에 부담으로 작용함.

1. **ESG 경영 성과 및 대외 신인도 제고**
– 국내 배터리 소재 업계 최초로 DJSI(다우존스 지속가능경영지수) 월드지수에 편입됨.
– 글로벌 기준의 지속가능경영 역량을 입증함에 따라, 향후 기관 투자자 유입 및 기업 가치 재평가에 긍정적일 것으로 판단됨.

2. **수주 모멘텀 및 공급망 최적화**
– 증권가에서 신규 수주 가시성 확대를 근거로 목표주가를 상향 조정하는 등 실적 개선 기대감이 높음.
– 중국 음극재 업체 지분 매각을 통해 공급망 다변화 및 리스크 관리에 나선 점은 중장기적 사업 안정성을 높이는 요인임.

– 엘앤에프, 1분기 영업이익 1,173억 원을 기록하며 업계 내 독보적인 실적 방어력 입증함.
– 기존 하이니켈 NCM 배터리에 더해 LFP 양극재 생산 체제를 본격화하며 포트폴리오 다변화 성공.
– LFP 공장 완공 및 3분기 가동 예정으로 글로벌 ESS 시장 내 ‘탈 중국’ 수혜 및 신규 수주 확대 기대감 고조.
– 증권가에서도 ESS 배터리 시장 성장에 따른 수주 모멘텀을 긍정적으로 평가하며 목표가 상향 조정.

삼성SDI 투자 분석:

1. 글로벌 빅테크 기업인 A사향 배터리 수주 임박. 수천억 원 규모의 BBU(배터리 백업 장치) 및 UPS(무정전 전원 장치) 공급 협상이 막바지에 다다름에 따라 신규 매출원 확보 및 수익성 개선 기대감 증대.
2. ESS(에너지저장장치) 사업 부문의 견조한 성장세 확인. 향후 2~3년 치 물량을 이미 확보한 상태로, 하반기 흑자 전환 및 실적 기반의 주가 상승 모멘텀 강화 중.