[KR-금융·엔터] 06/13 K-증시 투데이

* **핵심 분석**
* 홍콩 ELS 관련 불확실성 해소 및 본업인 은행업의 견조한 이익 창출 능력 확인.
* 역대 최대 실적 달성 전망에 따른 기업 가치 재평가 기대감 상승.
* 주주 환원 정책 강화와 맞물려 실적 개선이 주가 상승의 핵심 동력으로 작용할 전망.
* 금융 당국의 사회공헌 현장조사 등 규제 리스크가 존재하나, 펀더멘털 측면의 이익 성장성이 이를 상쇄할 것으로 판단됨.

* **핵심 분석**
* **실적 측면**: 1분기 순이익 6,802억 원을 기록하며 메리츠화재와 메리츠증권의 견조한 실적 흐름 확인됨. 다만, 증권 부문의 일부 부진이 전체 성장을 제한하는 요소로 작용함.
* **주가 및 밸류에이션**: 최근 시장 상승장에서 소외되며 주가가 저평가 구간에 진입했다는 평가가 지배적임. 펀더멘탈 대비 멀티플이 낮아져 주주환원 매력이 다시 부각되는 시점임.
* **향후 전망**: 신규 MTS 도입 및 향후 인수합병(M&A) 기대감이 주가 반등의 모멘텀으로 작용할 가능성 상존함.

1. **민희진 전 대표 관련 고소 사건 불기소 처분**
– 검찰이 하이브가 민희진 전 대표를 고소한 사건에 대해 ‘혐의없음’ 처분을 내림.
– ‘주술 경영’ 의혹에 대해 검찰은 과장된 표현이나 허위 사실은 아니라고 판단함.
– 경영권 분쟁 관련 법적 리스크가 일부 해소되었으나, 양측의 갈등이 지속되고 있어 기업 이미지 및 지배구조 리스크는 여전히 잔존함.

2. **하이브 소속 아티스트 간 협업 강화**
– 르세라핌, 아일릿, 캣츠아이 등 주요 걸그룹의 연합 활동이 가시화됨.
– 아티스트 간 시너지를 통한 IP 가치 극대화 및 글로벌 팬덤 확장 전략이 긍정적임.
– 경영 이슈와 별개로 본업인 엔터테인먼트 사업의 경쟁력 강화에 집중하는 모습임.

– 1분기 영업이익 334억 원 달성, 전년 동기 대비 70.0% 급증하며 어닝 서프라이즈 기록함.
– 주요 증권사(NH투자증권, 신한투자증권)에서 서구권 시장 확장 성과를 긍정적으로 평가하며 매수 의견 유지 및 목표가 상향 조정함.
– 엔터테인먼트 업종 내에서 가장 낮은 멀티플(PER)을 보유하고 있어 밸류에이션 매력이 부각됨.

– 에스엠, 삼성전자와 협업하여 FAST(광고 기반 무료 스트리밍 TV) 시장 진출 본격화.
– 기존 공연장 중심의 수익 모델을 넘어 디지털 콘텐츠 플랫폼으로 사업 영역 확장.
– 삼성전자의 글로벌 네트워크를 활용한 IP 수익 극대화 및 신규 매출원 확보 기대.